Los “Hedge Funds”

Hoy nos hemos despertado con la noticia de que las empresas de capital riesgo PAI y CVC han presentado una oferta preliminar por Altadis a 50 euros. En los últimos meses estas empresas parecen estar en todas partes. Pero ¿qué son en realidad?. La verdad es que su alto nivel de complejidad dificulta mucho su comprensión.                   

Estas empresas, y en concreto los conocidos como “Hedge Funds“, se pueden definir como entidades de inversión que gestionan capitales desde la figura de un administrador central, asesorado por un amplio equipo de profesionales (corredores de bolsa, auditores, asesores legales, custodios de valores), haciéndose valer principalmente de dos instrumentos, el leverage y los shorts. Estas dos técnicas, que ahora explicaré, son el núcleo central de los Hedge Funds. 

Por lo que respecta al leverage (o apalancamiento), decir que consiste en un efecto de incremento de las potenciales utilidades de una inversión con la incorporación de capitales de terceros. Esto viene a ser buscar mayores ganancias a través del endeudamiento. Un ejemplo en el mercado sería que en vez de comprar una acción de una empresa, se adquieran futuros de esa misma empresa por los cuales se paga únicamente márgenes; los shorts sales, por su parte, son todos aquellos movimientos destinados a vender papeles cuya titularidad no se posee, con el objetivo de provocar el descenso de su valor y así poderlos adquirir a un menor precio. Es una importante herramienta especulativa. 

Estos fondos poseen grandes ventajas como la de permitir el cobro de altísimas comisiones -el Hedge Fund administrado por George Soros llega al 50%-, el grado de apalancamiento permitido es muy alto, y son muy flexibles a la hora de tomar decisiones estratégicas. Suelen estar destinados, además, a grandes inversores, en tanto que se requiere una gran aportación inicial.  

El primer Hedge Fund nació en 1949 de la mano de Albert W. Jones, y a día de hoy, según la fuente Van Hedge Fund Advisors, existen más de 6000 y administran entre 800.000 millones y 1 billón de US$. 

Espero haber arrojado algo de luz sobre el tema. De todas formas, si alguien quiere conocer en profundidad el tema de los Hedge Funds le recomiendo un trabajo de Fabian C. Muccilli que he encontrado en la web.

Darfur: petróleo y sangre…

No acabo de entender por qué unas noticias venden más que otras. ¿Será por su novedad? ¿por la cercanía del acontecimiento, puede ser?; ¿o estará quizás este fenómeno relacionado con nuestra naturaleza morbosa?. Extraño verdad. Yo lo que creo es que todas las noticias venden del mismo modo -o más o menos-, simplemente se pueden contar de una u otra forma, o directamente, no contarlas.  Como sino explicar que una de las mayores tragedias humanas de la historia reciente no ocupe ni un solo segundo de los telediarios, ni una sola porción de papel en los periódicos. Me estoy refiriendo al conflicto que actualmente se está desarrollando en Darfur, al Oeste de Sudán. ¿Acaso puede haber algo más morboso que una guerra?; ¿acaso puede existir algo más cercano a nuestra naturaleza humana que la muerte inútil de miles de personas?; yo creo que no. Simplemente no interesa contar las miserias de nuestro sistema, porque somos felices así, porque una conciencia desentrenada está dispuesta a aceptarlo casi todo.

Los antecedentes del conflcito se remontan a 2003, aunque la verdad es que Sudán lleva en guerra civil desde hace más de 50 años. Este año, un grupo de insulgentes de etnia africana llamado Movimiento de Liberación de Sudán atacó una base militar del gobierno sudanés -vencedor de la segunda Guerra Civil sudanesa- aprovechando que la mayoría de sus efectivos se encontraban en el Sur del país, donde la guerra daba sus últimos coletazos. Ante la humillación producida por el ataque rebelde -llevado a cabo con Toyotas Land Cruiser, ya que como todos sabemos existe un gran número de concesionarios Toyota en este país africano-, el presidente Omar al-Bashir comenzó un programa de financiación de una fuerza paramilitar compuesta por la etnia árabe de Darfur -también musulman, al igual que la etnia africana y la mayoría de la población de Darfur- llamada los Yanyaouid. Estos, en gran superioridad numérica y técnica, se han dedicado durante los últimos años a vengar los abusos de los rebeldes, arrasando casi la totalidad de las aldeas fur -etnia africana mayoritaria- y obligando a la mayoría de la población a refugiarse en el país vecino, Chad, donde continuarían siendo atacados por los Yanyaouid dando comienzo al conflicto Chad- Sudán.

 ¿Cual es el resultado? Según la ONG “Coalición para la justicia internacional”, que ha proporcionado datos aceptados por Naciones Unidas, la cifra de víctimas supera las 400.000, y el número de refugiados el de 2.000.000. Los refugiados suelen englosar mes a mes las listas de vícitmas por inanición y otras enfermedades. 

Uno se pregunta como la Comunidad Internacional no interviene en semejante atrocidad. Evidentemente, la presencia de las tropas de la Unión Africana no es suficiente. Pero uno piensa, y sobre todo, busca información, hasta que de repente se da de bruces con un dato: Sudán posee unas importantísimas reservas de petróleo que son explotadas casi en exclusividad por China. Y entonces todo cuadra. El interés de EEUU en la zona; la necesidad de un cambio de régimen; el rearme del Movimiento de Liberación de Sudán (¿recuerdan los Toyotas Land Cruiser?); los Yanyaouid; la pérdida del control de la situación; el reclamo de EEUU a Naciones Unidas para que declare la existencia de un genocidio; la inexistencia de dicha declaración; el derecho a veto de China en el Consejo de Seguridad; etcétera, etcétera, etcétera.

Probablemente en unos años, no se cómo, el conflicto finalizará. Tropas inetrnacionales intervendrán, se creará un Tribunal Internacional ad hoc como el de la ex-Yugoslavia o el de Rwanda. Los líderes de los grupos paramilitares serán juzgados (¿Vladic?). Incluso el presidente de Sudán, del mismo modo que podría haber sucedido con Milosevic, será condenado por crímenes de guerra o contra la humanidad. Ojalá ésto llegue cuanto antes. Pero, no seamos ingenuos. La responsabilidad internacional no alcanzará a los verdaderos culpables, aquellos que por omisión, o incluso por comisión, crearon el conflcito en su dimensión estructural. Y si no recae sobre ellos esta responsabilidad, será cuestión de tiempo que asistamos a otro episodio dantesco del que apenas oiremos nada porque, como ya dije, hay noticias que interesan más que otras.

“Magnifislav” Rostropóvich

 Mstislav Rostropovich en un concierto improvisado en Berlín tras la caída del muro

Hoy es un día muy triste para la música. Mstislav Rostropóvich, violonchelista y director, ha fallecido hoy a la edad de 80 años en un hospital de Moscú. Como director de orquesta llamó a la concordia entre los ciudadanos del mundo; como violonchelista puso banda sonora a la paz y a la libertad. Hoy es un día muy triste para el mundo.

Imágenes en www.

     Buenos días desde Madrid, o mejor dicho, desde Leganés. Ayer por la noche haciendo surf por la red encontré un blog fotográfico. La autora, Marta Pereyra, ha ganado varios concursos de fotografía y exopone sus obras en su blog. Podeis disfrutar de ellas además de comentarlas, tanto si conoceis el sitio como si quereis opinar sobre algún detalle técnico. Además, suele colgar una imagen con la intención de que sus lectores adivinen el lugar desde el que se ha tomado. Por cierto, a todos los arandinos os gustará saber que hay varias fotos de la Ribera, y en concreto una de la panadería más popular de Aranda. Imaginaos la sorpresa que me llevé cuando me encontré la imagen de ese mítico lugar donde tantas veces me han regalado sus famosos colines. Os adjunto la dirección.

Marta Pereyra:  http://blogs.elpais.com/fijaciones/